أداء محافظ ملاءة خلال 2023

تقرير مفصل لأداء المحافظ خلال عام 2023

ملاءة
February 15, 2024
مدير المحافظ

مراجعة للعام 2023 وأبرز الأحداث الجوهرية

كان عام 2023 قوياً لكل من الأسهم وأدوات الدخل الثابت (مثل الصكوك) ويعود السبب للارتفاعات التي شاهدناها بنهاية العام وبالأخص ما بين شهري نوفمبر وديسمبر. وقد أغلق العام في أسواق الدخل الثابت على ارتفاعات بحوالي خمسة إلى ستة بالمائة خصوصاً وانه بدا وكأنه سيكون سلبياً.

وكان مؤشر الناسداك الأفضل من حيث إجمالي العوائد حيث ارتفع بنسبة 45% تقريباً، وارتفع صندوق HLAL (أحد مكونات محافظنا) والذي يستهدف أكبر 500 شركة مدرجة متوافقة مع الشريعة الإسلامية في السوق الأمريكي بنسبة 30% متفوقاً على أداء مؤشر S&P 500 التقليدي نظراً لزيادة حصص الشركات التقنية فيه بالمقارنة.

وارتفع أيضاً صندوق SPSK (أحد مكونات محافظنا) والذي يستهدف الصكوك السيادية العالمية بنسبة 4% تقريباً. أما بالنسبة للذهب فكان أدائه جيداً لأنه من فئة الأصول المستقرة نسبياً فقد ارتفع بنسبة 15% تقريباً على أساس سنوي. لقد كان أداء SPRE أضعف الصناديق لدينا حيث حقق ارتفاع بنسبة 9% وهو صندوق يستهدف العقار.

وبشكل عام، إذا نظرت إلى طريقة موازنة المحافظ لدينا فستلاحظ أن صندوق HLAL وصندوق KSA ارتفعوا بشكل أكبر من الأصول الأخرى مسبباً اختلالاً في موازنة المحفظة بشكل واضح وينطبق ذلك على جميع المحافظ من الآمنة وحتى العالية جداً. ولذلك بعد مراجعة المحافظ فإننا نرى أنها حققت ما كان يفترض بها أن تحققه، وهو إعطاء عوائد متنوعة بأقل تقلبات ممكنة، سنقوم في الأيام القادمة باعادة موازنة المحافظ ولكن بشكل عام نحن راضون بتوزيع الأصول في محافظنا.

نظرة مستقبلية للعام القادم 2024

أعتقد أن عام 2024 سيكون مختلفاً. فأرى أنه سيحقق عوائد أعلى للمستثمرين المحافظين أكثر من عام 2023 ولن أتفاجأ حين تتفوق المحفظة الآمنة والمتوسطة على أداء المحافظ الأعلى مخاطرة. وذلك بناءً على اعتقادي بأن تقييمات الأسهم (خاصة في القطاع التقني) مرتفعة. وإذا حدث ركود اقتصادي كما هو مسعر حالياً في السوق وهي بتلك التقييمات، فمن المحتمل أن نرى نزول وتصحيحاً فيها بينما نرى العكس في أدوات الدخل الثابت (الصكوك والعقار).

ولا يعني ذلك أننا سنقوم بتغيير توزيع أصول المحافظ لدينا لأنها موجودة للمستثمرين الراغبين في أخذ المخاطرة، حيث أن المحافظ العالية والعالية جداً تمنحك تعرض أكثر للأسهم. ولكن من منظور استراتيجي فمن المحتمل أن تكون عوائد الأسهم أقل إيجابية من أصول أدوات الدخل الثابت على مدار ال12 شهراً القادمة، وهو ما يجعلني أعتقد أن المحافظ الآمنة والمتوسطة من الممكن أن تتفوق على أداء المحافظ ذات المخاطر العالية والعالية جداً. لا أقول أن ذلك سيحدث بكل تأكيد ولكن من الممكن أن نرى أداء أفضل مقارنة بالمحافظ عالية المخاطر ذات التعرض الأعلى للأسهم.

عبدالقادر حسين، CFA
مدير المحافظ في ملاءة

انفوجرافيك